1991 crisi economica indiana - 1991 Indian economic crisis

La crisi economica indiana del 1991 è stata una crisi economica in India causata da politiche economiche inadeguate, unità del settore pubblico inefficienti e dai conseguenti deficit commerciali che hanno portato alla crisi della bilancia dei pagamenti. I problemi economici dell'India hanno iniziato a peggiorare nel 1985 quando le importazioni sono aumentate, lasciando il paese in un doppio disavanzo : la bilancia commerciale indiana era in deficit in un momento in cui il governo stava correndo su un enorme deficit fiscale. Anche il crollo del blocco russo, con il quale l'India aveva scambi di rupie, causò problemi. Alla fine del 1990, alla vigilia della Guerra del Golfo , la terribile situazione fece sì che le riserve valutarie indiane avrebbero potuto finanziare a malapena tre settimane di importazioni. Nel frattempo, il governo si è avvicinato all'inadempienza dei propri obblighi finanziari. A luglio di quell'anno, le scarse riserve avevano portato a un forte deprezzamento/svalutazione della rupia, che a sua volta aveva esacerbato il problema del doppio disavanzo. Il governo Chandrasekhar non ha potuto approvare il bilancio nel febbraio 1991 dopo che Moody ha declassato i rating obbligazionari dell'India. Gli ascolti sono ulteriormente peggiorati a causa del mancato passaggio del bilancio. Ciò ha reso impossibile per il Paese cercare prestiti a breve termine e ha esacerbato la crisi economica esistente. Anche la Banca mondiale e il Fondo monetario internazionale hanno interrotto la loro assistenza, lasciando al governo nessuna opzione se non quella di ipotecare l'oro del paese per evitare di non essere in regola con i pagamenti.

Nel tentativo di ottenere un salvataggio economico dal FMI, il governo indiano ha trasportato in aereo le sue riserve auree nazionali .

La crisi, a sua volta, ha aperto la strada alla liberalizzazione dell'economia indiana , poiché una delle condizioni stipulate nel prestito della Banca mondiale (riforma strutturale), richiedeva all'India di aprirsi alla partecipazione di entità straniere nelle sue industrie, compresa la sua imprese di proprieta statale.

Cause e conseguenze

La crisi è stata causata dalla sopravvalutazione della valuta ; il disavanzo delle partite correnti e la fiducia degli investitori hanno svolto un ruolo significativo nel forte deprezzamento del tasso di cambio.

La crisi economica è stata principalmente dovuta agli ampi e crescenti squilibri di bilancio negli anni '80. A metà degli anni Ottanta, l'India ha iniziato ad avere problemi di bilancia dei pagamenti. Precipitato dalla Guerra del Golfo , il conto delle importazioni di petrolio dell'India è cresciuto, le esportazioni sono crollate, il credito si è prosciugato e gli investitori hanno ritirato i loro soldi. Gli ampi disavanzi fiscali, nel tempo, hanno avuto un effetto di ricaduta sul disavanzo commerciale culminato in una crisi dei pagamenti con l'estero. Alla fine degli anni '80, l'India era in gravi difficoltà economiche.

Il deficit fiscale lordo del governo ( centro e stati ) è passato dal 9,0 per cento del prodotto interno lordo (PIL) nel 1980-81 al 10,4 per cento nel 1985-86 e al 12,7 per cento nel 1990-91. Per il solo centro, il deficit fiscale lordo è passato dal 6,1 per cento del PIL nel 1980-81 all'8,3 per cento nel 1985-86 e all'8,4 per cento nel 1990-91. Poiché questi deficit dovevano essere coperti da prestiti, il debito interno del governo si è accumulato rapidamente, passando dal 35 per cento del PIL alla fine del 1980-81 al 53 per cento del PIL alla fine del 1990-91. Le riserve di valuta estera si erano prosciugate al punto che l'India riusciva a malapena a finanziare importazioni per tre settimane.

A metà del 1991, il tasso di cambio dell'India è stato sottoposto a un severo aggiustamento. Questo evento è iniziato con un calo del valore della rupia indiana fino alla metà del 1991. Le autorità della Reserve Bank of India hanno intrapreso un'azione parziale, difendendo la valuta espandendo le riserve internazionali e rallentando il declino del valore. Tuttavia, a metà del 1991, con le riserve estere quasi esaurite, il governo indiano ha permesso una forte svalutazione che ha avuto luogo in due fasi entro tre giorni (1 luglio e 3 luglio 1991) contro le principali valute.

Recupero

Per ulteriori informazioni: liberalizzazione economica in India

Con le riserve di valuta estera dell'India a $ 1,2 miliardi nel gennaio 1991 e dimezzate entro giugno, appena sufficienti per durare circa 3 settimane di importazioni essenziali, l'India era a poche settimane dall'inadempienza dei suoi obblighi di bilancia dei pagamenti esterna.

La risposta immediata del governo indiano è stata quella di garantire un prestito di emergenza di 2,2 miliardi di dollari dal Fondo monetario internazionale impegnando 67 tonnellate di riserve auree indiane come garanzia collaterale. La Reserve Bank of India ha dovuto trasportare in aereo 47 tonnellate d'oro alla Banca d'Inghilterra e 20 tonnellate d'oro alla Union Bank of Switzerland per raccogliere 600 milioni di dollari. Il furgone che trasportava l'oro all'aeroporto si è rotto durante il viaggio a causa dello scoppio di una gomma ed è seguito il panico. Il ponte aereo è stato fatto con segretezza come è stato fatto nel bel mezzo delle elezioni generali indiane del 1991. I sentimenti nazionali si sono indignati e ci sono state proteste pubbliche quando si è appreso che il governo aveva impegnato tutte le riserve auree del paese contro il prestito. Un aereo noleggiato ha traghettato il prezioso carico a Londra tra il 21 maggio e il 31 maggio 1991, scuotendo il paese dal torpore economico. Il governo di Chandra Shekhar era crollato pochi mesi dopo aver autorizzato il ponte aereo. La mossa ha aiutato a superare la crisi della bilancia dei pagamenti e ha dato il via al processo di riforma economica di PV Narasimha Rao .

Sotto il governo di Narsimha Rao

PV Narasimha Rao ha assunto come primo ministro nel mese di giugno, e ha nominato Manmohan Singh come ministro delle Finanze . Il governo di Narasimha Rao ha inaugurato diverse riforme che sono definite collettivamente come liberalizzazione dai media indiani .

Le riforme sono iniziate formalmente il 1 luglio 1991, quando la RBI ha svalutato la rupia indiana del 9% e di un ulteriore 11% il 3 luglio. È stato fatto in due dosi per testare prima la reazione del mercato facendo un deprezzamento minore del 9%. C'era una significativa opposizione a tali riforme, suggerendo che fossero una "interferenza con l'autonomia dell'India". Poi il discorso del Primo Ministro Rao una settimana dopo il suo insediamento ha evidenziato la necessità di riforme, come riportato dal New York Times: "Il signor Rao, che ha prestato giuramento come Primo Ministro la scorsa settimana, ha già inviato un segnale alla nazione, così come il FMI .-che l'India non ha affrontato "opzioni morbide" e deve aprire la porta agli investimenti esteri, ridurre la burocrazia che spesso paralizza l'iniziativa e razionalizzare la politica industriale. Mr. Rao ha fatto i suoi commenti in un discorso alla nazione sabato sera." Le riserve estere hanno iniziato a crescere con l'inizio delle politiche di liberalizzazione e hanno raggiunto il massimo storico di $ 530,268 miliardi il 13 novembre 2020

Conseguenze

Il programma di riforma della politica economica avviato nel 1990 ha prodotto risultati sorprendenti, migliorando notevolmente la qualità della vita in India. La liberalizzazione del commercio in India ha anche corrisposto a un drammatico aumento della disuguaglianza e dei problemi sociali associati.

Il PIL indiano è passato da $ 266 miliardi nel 1991 (adeguamento all'inflazione) a $ 3 trilioni nel 2019 (aumento del 100%) mentre la sua parità di potere d'acquisto è passata da $ 1 trilione nel 1991 a $ 12 trilioni nel 2019 (aumento del 100%).

Guarda anche

Riferimenti